2주간 휴전 합의 이후 코스피가 급등하며 반응에 나섰지만, 시장은 여전히 ‘반등의 시작인지, 단기 안도랠리인지’를 가늠하는 구간에 놓여 있다.

팍스경제TV ‘파워인터뷰’에 출연한 염승환 LS증권 이사는 이번 합의에 대해 “큰 산은 확실히 넘은 것 같다”고 진단했다. 그동안 휴전 제의에도 이란 측 반응이 미온적이었지만 실제 합의가 이뤄졌고, 특히 호르무즈 해협 개방까지 이어진 점을 핵심 변화로 짚었다.

염승환 이사는 “이란 입장에서 해협은 협상 카드였는데 이를 개방한 만큼, 다시 쉽게 되돌리기는 어렵다”며 향후에도 개방 기조가 이어질 가능성에 무게를 뒀다. 이어 “2주라는 기간에 얽매이기보다 중요한 건 종전을 향해 움직이기 시작했다는 점”이라며, 휴전이 연장되는 방식으로 협상이 이어질 가능성도 언급했다.

이에 따라 시장 역시 최악의 시나리오를 피했다는 인식 속에 점진적인 회복 흐름을 이어갈 가능성이 높다고 봤다. 다만 전쟁이 완전히 종료된 상황은 아닌 만큼, 과거처럼 급격한 상승보다는 속도 조절 속 상승 흐름에 무게를 뒀다.

이 과정에서 시장의 중심 축으로는 반도체를 꼽았다. 삼성전자가 예상치를 크게 웃도는 실적을 기록한 가운데, 1분기를 저점으로 실적 개선 흐름이 이어질 수 있다는 점에서 업황에 대한 신뢰가 유지되고 있다는 설명이다.

또한 염 이사는 이번 반도체 사이클이 전쟁 변수와는 다른 축에서 움직이고 있다는 점도 강조했다. AI와 데이터센터 투자에서 비롯된 수요가 시장을 이끌고 있는 만큼, 외부 변수에도 흐름이 쉽게 꺾이지 않을 수 있다는 판단이다.

이와 함께 전쟁을 거치며 확인된 변화도 이후 시장 흐름의 단서로 제시했다. 중동발 공급 차질을 계기로 에너지 의존 구조에 대한 문제가 부각되면서, 태양광·풍력·원전 등 대체 에너지에 대한 투자 확대 가능성이 커졌다는 설명이다.

또 중동 의존도를 낮추는 과정에서 원유·LNG 수입선이 다변화될 경우 운송 수요가 늘 수밖에 없다는 점에서 조선 업종을, 금리와 지정학 리스크로 눌렸던 로봇 업종 역시 전쟁 이후 환경 변화 속에서 다시 부각될 수 있는 분야로 짚었다.

자세한 내용은 팍스경제TV ‘파워인터뷰’를 통해 확인할 수 있으며, 염승환 LS증권 이사 편은 오는 4월 11일 방송될 예정이다.